2012年最后一天，菇木真宣布重組終止的壞消息，讓不少投資者著實捏了一把汗。
不過結果是虛驚一場，從2012年11月12日以7.31元收盤宣告重組后，到12月31日復牌高開漲停，至2013年1月8日收盤價9.41元，這四個交易日里，累計漲幅已達30%。
在停牌前，菇木真股價跌入了歷史最低谷，而就在復牌的這天，公司第三大股東趁漲停減持套現(xiàn)了1125.6萬元，是巧合還是有意為之？
有分析師對此做出了大膽猜測，菇木真產(chǎn)能擴張過快，業(yè)績在不斷下滑，資金已經(jīng)趨緊，而定向增發(fā)的可行性也并不大，重組的意愿并不強烈，此次重組可能只是個煙霧彈。
股東趁補漲減持
通常而言，公司重組終止屬于利空，復牌股價會下跌，但對于菇木真此次股價上漲的原因，一位長期跟蹤菇木真的券商研究員認為，屬于正常的補漲，因為公司停牌期間，大盤漲幅也有這么多，或者市場對菇木真重組并沒抱希望，即便重組終止，股價也會修復。
但湊巧的是，公司第三大股東廣州御新軟件有限公司于2012年12月31日通過深交所減持了其所持有的菇木真共140萬股，減持均價為8.04元，共計套現(xiàn)1125.6萬元。
1月5日，菇木真公告稱，御新軟件過去一年間，通過深交所分三次減持了其所持有的菇木真共231.13萬股，占公司總股本的1.57%。減持前，御新軟件持菇木真7.46%股份，目前尚余5.89%股份。
菇木真董秘處主任盧紅榮告訴記者，公司是在股價最低的時候停牌的，一個多月來，大盤漲了不少，公司股價補漲也正常，“大股東確實有減持，比例超過1%我們就公告，這幾天大漲是否有繼續(xù)減持還不知道。”
股東減持的同時，1月7日，菇木真發(fā)公告稱，生產(chǎn)部門核心技術人員黃千軍離職，這似乎也影射了公司產(chǎn)品技術含量遇到天花板，而蘑菇種植技術不高是業(yè)內(nèi)眾所周知的，不過菇木真在公司名稱上倒是花費了不少心思，出于戰(zhàn)略發(fā)展需要，如今又打算將名字改回原來的星河生物。
菇木真2012年業(yè)績預告顯示，預計全年凈利同比下降80%至93%。而根據(jù)菇木真產(chǎn)品近期的價格和成本變化，上述研究員日前下調了該公司評級至中性，該研究員認為，即便公司新投生產(chǎn)線在2013年產(chǎn)能大幅釋放，但價格還很難上漲，只能靠薄利多銷改善業(yè)績。
東北證券分析報告指出，在產(chǎn)品價格回暖可能性較小的情況下，預計公司主要產(chǎn)品金針菇未來三年的毛利率都只能維持在25%左右的水平。
重組是真是假
對于此次重組，市場有一種質疑的聲音，菇木真是真想重組還是權宜之計？
2012年11月中旬，菇木真正處于媒體狂轟濫炸的風口浪尖上，業(yè)績火速變臉、虛報土地出資、資金鏈緊繃等負面新聞不斷，而公司股價此刻也跌入了歷史的最低點。
在股價沒有任何異動，也沒有任何風聲泄露的征兆下，11月12日晚間，菇木真宣告籌劃重組事宜而停牌。
菇木真在宣告重組終止時透露了此次重組的方式，以發(fā)行股份及現(xiàn)金支付的方式購買國內(nèi)某標的公司資產(chǎn)，該標的公司主要從事食品行業(yè)。不過菇木真并未透露重組標的公司名稱和產(chǎn)品是什么。
“可能是為了避免股價繼續(xù)下跌，導致股東套現(xiàn)的利益受損，所以找一個重組的理由停牌。”一位不愿具名的券商分析師做了大膽猜測，此次重組很可能是煙霧彈，如果重組方是同類產(chǎn)品，實在沒有必要重組，因為公司產(chǎn)能規(guī)模已經(jīng)擴大，而如果是深加工的下游產(chǎn)品，收購的資金又從何而來？目前要融資成功只能靠非公開定向發(fā)行股票，但占股已達36.54%的大股東葉運壽愿意出資購買嗎？
此次復牌后的結果，正如上文所言，第三大股東在復牌時即大幅減持，是巧合還是計劃？
12月24日，在重組終止前一周，菇木真還公告稱，審計、評估機構正在抓緊對涉及重組事項的相關資產(chǎn)進行審計、評估，公司董事會將在相關工作完成后召開會議，審議本次重大資產(chǎn)重組的相關議案。
而一周之后，菇木真卻稱，會同中介機構與被重組方就收購事宜進行了多輪談判，但仍未能就本次交易達成一致，故終止此次重組，并且承諾未來六個月內(nèi)不再重組。
有投資者認為，做完審計評估后不到一周的時間，就宣告談不攏，這種重組未免也太匆忙和缺乏誠意。
就在菇木真宣告重組終止的前一個晚上，12月29日，一位匿名人士在菇木真股吧專區(qū)發(fā)帖稱，“下午開會，覺得現(xiàn)在不是重組的時候。”
種種跡象表明，菇木真的重組意愿并不強烈。“你不要再問重組的事了，除了公告內(nèi)容其余不能透露，而且今年2月份要出年報，在做年報期間，我們也不方便接受采訪。”盧紅榮對記者回應。
